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Bom dia, no Money Docs de hoje você vai ver:
— BRB pede socorro
— NYSE e blockchain
— Notion chega no Brasil
— Elon Musk e OpenAI
—Stablecoins
Money Docs, Edição número 117 de quinta-feira, 20/01/2026
BRB pede socorro urgente ao governo do DF
ECONOMIA
O Banco de Brasília (BRB) pediu aportes financeiros urgentes ao Governo do Distrito Federal para manter as operações funcionando. A informação, acende um alerta vermelho sobre os desdobramentos da Operação Compliance Zero e a compra frustrada do Banco Master.
💰 Quanto vai custar?
O BRB ainda está calculando o tamanho do rombo, mas os números preliminares já assustam:
Estimativa inicial: entre R$ 3 bilhões e R$ 4 bilhões
Tendência: o valor pode aumentar conforme avança a auditoria independente
Quem está fazendo a conta: O escritório Machado Meyer, com suporte técnico da Kroll, conduz uma auditoria independente para dimensionar o estrago. Enquanto isso, o Banco Central também acompanha de perto a situação.
🔍 A origem do problema: carteiras fantasmas
Durante as investigações da Polícia Federal, descobriu-se que o Banco Master teria vendido R$ 12,2 bilhões em carteiras de crédito inexistentes ao BRB.
Leia de novo: inexistentes. Créditos que simplesmente não existiam.
Isso significa que o BRB pagou bilhões por ativos que eram, essencialmente, ar. O rombo pode ser ainda maior que os R$ 4 bilhões inicialmente estimados, já que essa fraude representa uma operação muito mais ampla.
🏛️ Quem paga a conta?
O Governo do Distrito Federal é o acionista majoritário do BRB, com 53,71% das ações totais. Na prática, quem vai bancar o salvamento do banco é o contribuinte do DF.
O governador Ibaneis Rocha (MDB) já declarou anteriormente que faria o necessário para resolver os problemas do banco relacionados à tentativa de compra do Master. Agora, essa promessa está sendo testada na prática.
⏰ Por que a urgência?
O BRB não está pedindo dinheiro para o ano que vem — está pedindo com "certa urgência" para manter as operações funcionando agora.
O que o banco tentou primeiro: Na semana passada, o BRB se reuniu com o liquidante do Master numa tentativa de reaver os recursos. O problema é que esse dinheiro pode demorar a cair (se é que vai cair algum dia).
Enquanto espera, o banco precisa honrar suas obrigações regulatórias e operacionais. Daí a necessidade de aporte imediato.
🎲 Plano B: fusão ou venda?
O BRB não descarta "outros instrumentos que possibilitem a recomposição do capital do banco". Traduzindo: está tudo na mesa, incluindo:
Junção com outras instituições financeiras
Venda parcial ou total do controle
Entrada de novos sócios estratégicos
Contexto importante: Quando um banco público de porte médio começa a falar em "instrumentos alternativos" e "junção com outras instituições", geralmente significa que a situação é mais grave do que os números oficiais indicam.
📊 A versão oficial do BRB
Em nota, o banco informou que "segue sólida, com patrimônio líquido de R$ 4,5 bilhões e patrimônio de referência de R$ 6,5 bilhões, operando normalmente e assegurando todos os serviços financeiros".
NYSE vai funcionar 24/7 com blockchain e stablecoins
NEGÓCIOS
A maior bolsa de valores do mundo acaba de anunciar que vai criar uma plataforma para negociar ativos tokenizados. Sim, você leu certo: a tradicional NYSE, com mais de 200 anos de história, vai operar com blockchain, stablecoins e funcionamento 24/7.
Isso não é mais experimento — é Wall Street oficialmente entrando na era on-chain.
🚀 Como vai funcionar
A NYSE anunciou nesta segunda (19) o desenvolvimento de uma bolsa digital que promete revolucionar o mercado tradicional de ações:
Funcionamento 24/7: Diferente do modelo atual (que fecha às 17h e não abre nos fins de semana), a nova plataforma operará continuamente.
Liquidação instantânea: Usando blockchain e stablecoins, as transações serão liquidadas imediatamente — não em 2 dias úteis (T+2) como hoje.
Ordens em dólar: Você poderá comprar US$ 100 em ações da Apple, em vez de ter que calcular quantas ações isso representa.
Capital tokenizado: As operações serão financiadas por stablecoins (criptomoedas atreladas ao dólar), eliminando etapas de compensação bancária.
💡 Por que isso importa
Vamos colocar em perspectiva o que muda:
No modelo atual:
Você compra uma ação na segunda às 10h
A ordem é executada na hora
Mas só é liquidada na quarta-feira (T+2)
Nesse meio tempo, há risco de contraparte e capital parado
No modelo tokenizado:
Você compra uma ação tokenizada usando stablecoins
Execução e liquidação acontecem simultaneamente
Você é dono do ativo instantaneamente
Pode vendê-lo segundos depois se quiser
Ganhos práticos:
Redução de risco de contraparte
Maior eficiência de capital
Menos intermediários (menos custos)
Acesso global 24/7 sem depender de fusos horários
🏦 Wall Street está entrando de vez
A novidade da NYSE não é isolada — faz parte de um movimento maior que ganhou força após a aprovação da GENIUS Act, lei sancionada por Donald Trump que regulamentou stablecoins nos EUA.
Desde então, os gigantes tradicionais estão se movendo:
Morgan Stanley:
Vai lançar ETPs (produtos negociados em bolsa) de Bitcoin e Solana
Liberou acesso a cripto para TODOS os clientes, não só high net worth
Até planos de aposentadoria poderão ter exposição a criptoativos
JPMorgan:
Aceita Bitcoin e Ethereum como garantia para empréstimos
Lançou MONY fund: primeiro fundo tokenizado de mercado monetário na Ethereum
Opera via plataforma própria Kinexys Digital Assets
BNY e Citi:
Trabalhando com NYSE para oferecer depósitos tokenizados em câmaras de compensação
Objetivo: permitir transferências fora do horário bancário tradicional
🔧 A infraestrutura híbrida
O desenho técnico é interessante:
Front-end (execução): Usa o mecanismo tradicional de negociação da NYSE, aquele que já funciona há décadas e todo mundo confia.
Back-end (liquidação): Blockchain multi-chain — ou seja, não está preso a uma única rede, pode operar em Ethereum, Solana, ou outras.
Acesso: Aberto para corretoras qualificadas de forma não discriminatória, seguindo os princípios regulatórios atuais.
Isso é estratégico: mantém a confiabilidade e robustez do sistema de negociação da NYSE, mas moderniza radicalmente a parte de pós-negociação.
⚖️ Ainda precisa de aprovação regulatória
A plataforma anunciada ainda está sujeita a aprovações regulatórias. Isso significa que a SEC (Securities and Exchange Commission) precisa dar o aval final.
Contexto importante: Com a aprovação da GENIUS Act e o posicionamento mais favorável da atual administração Trump em relação a criptoativos, as chances de aprovação parecem altas.
Mas ainda há perguntas em aberto:
Quais classes de ativos serão permitidas inicialmente?
Como funcionará a tributação?
Quais serão os requisitos de compliance para participantes?
Notion finalmente aterrissa no Brasil — e vem com planos de IPO
NEGÓCIOS
A ferramenta queridinha de fundadores, devs e times de growth está oficialmente no Brasil. A Notion montou operação local com dois executivos pesados e uma estratégia clara: conquistar desde startups até enterprises antes de abrir capital ainda em 2026.
👔 Quem está tocando a operação
A Notion trouxe dois executivos seniores para liderar a expansão:
Francisco Chang - Enterprise:
Quase 30 anos de experiência em canais e alianças
Passou por SAP, Oracle, Salesforce e Zendesk
Vai tocar o relacionamento com grandes empresas
Arthur Rozenblit - Startups e PMEs:
Ex-WeWork
Liderou por 3 anos o relacionamento da Zendesk com fundadores e VCs
Foco em startups e empresas de pequeno/médio porte
"O Brasil atingiu um nível de maturidade no qual fundadores estão construindo companhias mais estruturadas e pensando globalmente", explica Joshua Kim, líder de growth marketing da Notion.
🎯 Os 3 pilares da estratégia
1. Parcerias
Criar distribuição e valor compartilhado. Já anunciaram parceria com o Distrito oferecendo 6 meses gratuitos do Notion Business para startups.
2. Comunidade
Aproximação com fundadores e usuários ativos para troca de conhecimento. Presença em eventos do ecossistema como parte de estratégia contínua, não pontual.
3. Presença digital
Mostrar casos de uso reais e educar o mercado sobre como usar o produto de forma eficiente.
💰 IPO à vista: US$ 12 bilhões de valuation
A expansão no Brasil faz parte dos planos pré-IPO. A expectativa é que a Notion chegue à bolsa ainda em 2026, potencialmente acabando com a seca de listagens de SaaS.
Números da potencial oferta:
Captação esperada: US$ 200 milhões
Valuation: US$ 12 bilhões
Múltiplo: 18x a receita anual recorrente (ARR)
Contexto importante: Isso representa uma queda brutal versus as 322x da última captação em 2021, mas conta uma história de maturidade e saúde financeira.
"É o perfil de uma empresa pública. É o perfil da Datadog. É uma empresa precificada em fundamentos agora", explicou Jason Lemkin, fundador do SaaStr.
Comparações de mercado:
Figma: IPO em 2025 a 19x
Klaviyo: IPO em 2023 a 12x
Canva: precificada em 13x (candidata a IPO)
Databricks: precificada em 25x (candidata a IPO)
📊 Os números impressionam
Usuários e receita:
100 milhões de usuários globalmente (80% fora dos EUA)
+4 milhões de usuários pagantes
US$ 600 milhões em receita em 2025 (+50% vs 2024)
Projeção: US$ 1 bilhão até o fim de 2026
Se bater US$ 1 bilhão em receita:
O valuation no IPO pode saltar para US$ 15-20 bilhões, segundo Jason Lemkin.
🤖 IA como rota de crescimento
Em setembro de 2025, a Notion apresentou sua entrada no mundo dos agentes de IA. A proposta é usar as páginas e bancos de dados dos usuários como contexto para gerar automaticamente:
Notas e análises de reuniões
Relatórios de avaliação de competidores
Páginas de feedback estruturadas
O dado surpreendente: Segundo Joshua Kim, usuários brasileiros estão entre os mais engajados do mundo quando o assunto é integrar IA nos fluxos de trabalho diários.
Isso torna o Brasil particularmente estratégico para a Notion nesse momento de aposta em agentes e automação.
🇧🇷 Por que agora? Por que Brasil?
A Notion já tinha tentado expandir no Brasil operando remotamente de San Francisco, mas percebeu rapidamente que precisava de presença local.
"O Brasil tem suas complexidades. É um mercado marcado por nuances culturais, desafios operacionais e uma forma particular de fazer negócio. Por isso decidimos investir em uma liderança local que entende o mercado, fala a língua e pode traduzir a estratégia global em realidade local", explica Joshua.
A aposta de longo prazo:
"Enxergamos o Brasil como uma oportunidade de longo prazo. Não como uma oportunidade de curto prazo", reforça o executivo.
No momento, a Notion não tem vagas abertas no Brasil, mas novas contratações e investimentos devem vir conforme a operação amadurece.
💡 O que isso significa para o ecossistema brasileiro
Para startups:
Acesso facilitado a uma ferramenta de classe mundial com parcerias locais (como a do Distrito)
Presença local significa suporte melhor e cases brasileiros
Para o mercado de SaaS:
Validação de que o Brasil está maduro o suficiente para operações dedicadas de grandes players
Sinal de que outras ferramentas globais podem seguir o mesmo caminho
Para profissionais de produto/growth:
Mais proximidade com a Notion pode significar eventos, conteúdos e networking com time global
Oportunidades futuras de contratação conforme operação cresce
Para investidores:
Um IPO de US$ 12-20 bilhões em 2026 pode reacender o mercado de SaaS
A Notion pode ser benchmark de como construir SaaS saudável em múltiplos razoáveis
Musk quer US$ 134 bilhões da OpenAI e Microsoft — e o julgamento é em abril
NEGÓCIOS
Elon Musk acaba de atualizar seu processo contra a OpenAI e Microsoft pedindo nada menos que US$ 134 bilhões (R$ 719 bilhões). O argumento? Ele merece os "ganhos indevidos" que ambas as empresas obtiveram graças ao seu apoio inicial quando cofundou a startup em 2015.
O julgamento começa em abril. E promete ser um dos casos mais relevantes da história da IA.
💰 A conta que Musk apresentou
Segundo documentos judiciais apresentados sexta-feira:
OpenAI deve entre:
US$ 65,5 bilhões e US$ 109,4 bilhões
Microsoft deve entre:
US$ 13,3 bilhões e US$ 25,1 bilhões
Total:
Até US$ 134 bilhões — mais que o PIB de países como Hungria ou Kuwait.
📜 A tese de Musk
O bilionário argumenta que suas contribuições iniciais como cofundador da OpenAI em 2015 geraram valor trilionário que foi capturado indevidamente pelas duas empresas.
Os pontos centrais:
1. Violação da missão original
Musk alega que a OpenAI foi fundada como organização sem fins lucrativos dedicada a desenvolver IA de forma aberta e segura para beneficiar a humanidade.
A reestruturação da OpenAI em 2019 para entidade com fins lucrativos (OpenAI LP) teria violado essa missão fundacional.
2. Apropriação de valor
As contribuições iniciais de Musk — capital, reputação, network — teriam criado a base para o sucesso atual da OpenAI (avaliada em US$ 157 bilhões) e, por extensão, da Microsoft (que investiu US$ 13 bilhões na OpenAI).
3. Enriquecimento sem causa
Conceito jurídico que diz: se você se beneficiou injustamente do trabalho ou recursos de outra pessoa, deve devolver o valor.
🛡️ A defesa: "campanha de assédio"
A OpenAI não está deixando barato. Em comunicado, a empresa chamou o processo de "sem fundamento" e parte de uma "campanha de assédio" de Musk.
Microsoft também rebateu:
Um advogado da empresa disse que "não há evidências" de que a Microsoft tenha "ajudado e instigado" a OpenAI a violar qualquer compromisso com Musk.
Ambas as empresas contestaram formalmente os pedidos de indenização em processo separado apresentado também na sexta-feira.
⏰ O julgamento começa em abril
Um juiz de Oakland, Califórnia, determinou que um júri será ouvido no julgamento.
Data prevista: abril de 2026
Importância do júri:
Em vez de um juiz decidir sozinho, 12 cidadãos comuns vão avaliar se:
Houve violação de acordo ou missão fundacional
Musk tem direito a compensação
Os valores pleiteados são razoáveis
Júris tendem a ser menos previsíveis que juízes em casos complexos de tecnologia e finanças.
Stablecoins devem movimentar até US$56 tri até 2030
CRYPTOS
Segundo projeção divulgada pela Bloomberg, os fluxos globais de pagamentos com stablecoins podem alcançar US$ 56,6 trilhões até 2030. Em 2025, o volume já bateu US$ 33 trilhões — alta de 72% em relação a 2024.
Os números que você precisa saber:
Volume em 2025: US$ 33 trilhões
Projeção pra 2030: US$ 56,6 trilhões
Crescimento anual composto: ~81% ao ano
Ponto de partida (2024): US$ 2,9 trilhões
Traduzindo: stablecoins saíram da categoria "coisa de nerd" e entraram pra disputa direta com meios tradicionais de pagamento (SWIFT, cartões, remessas bancárias).
*OBS: Você pode aprender o que é Stablecoin clicando aqui
O Brasil já tá DENTRO:
O impacto no Brasil é gigantesco:
~90% do volume cripto negociado no país envolve stablecoins
Entre julho/2024 e junho/2025: brasileiros movimentaram R$ 318,8 bilhões em cripto
Isso representa quase 1/3 de toda a América Latina
Por que brasileiros usam tanto stablecoin?
A resposta tá no câmbio:
Em 2025, o dólar variou entre R$ 5,40 e R$ 5,80
Volatilidade do real faz brasileiro buscar proteção em dólar
Stablecoins são a forma mais rápida/barata de "dolarizar" patrimônio sem abrir conta no exterior
Casos de uso crescendo:
Stablecoins não são mais só pra trading. Hoje, servem pra:
1. Remessas internacionais:
Enviar dinheiro pro exterior sem taxas absurdas de banco
Receber pagamentos de fora instantaneamente
2. Proteção cambial:
Segurar "dólares digitais" quando o real tá caindo
Evitar perda de poder de compra
3. Pagamentos internacionais:
Empresas pagando fornecedores no exterior
Freelancers recebendo em dólar
4. DeFi (finanças descentralizadas):
Emprestar stablecoins e ganhar juros
Usar como garantia pra outros investimentos
5. Pressão de bancos centrais:
CBDCs (moedas digitais de bancos centrais) podem competir
Governos podem restringir uso de stablecoins privadas
E o Drex nisso tudo?
O Drex (moeda digital do Banco Central brasileiro) pode competir com stablecoins no futuro, mas:
Drex será real digital, não dólar
Stablecoins oferecem dolarização, que é o que brasileiro quer
Drex tem vantagem em integração bancária, mas perde em proteção cambial
Como fechou os mercados em 19/01/2026
🇧🇷Ibovespa: 164.849,23 pts
💸Dólar: R$5,37
📉S&P500: 6924,50 pts
🇪🇺Euro: R$6,29
₿Bitcoin: R$525.1K
💲Etherium: R$16.9K
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Até terça
Nas sextas e nas quintas pra você, as 6:07. Alguns servidores de e-mails são pirracentos as vezes e acabam por não notificar ou até pior, mandam para a caixa de spam, dê uma olhada nesses lugares.